美国的比特币需求信号继续显示疲软迹象，Coinbase 溢价指数连续八周保持在负值区域。这一趋势始于 2026 年 5 月 6 日，现在代表了该指标一年多来最长的不间断负读数时期。
Coinbase 溢价指数将 Coinbase Pro 上的比特币价格与币安上的价格进行比较。负值表明与全球同行相比，使用 Coinbase（与美国机构和散户投资者密切相关的平台）的交易者的相对购买压力较弱。
值得注意的是，负溢价并不意味着整体市场活动崩溃或美国买家完全消失。相反，它反映了一种相对不平衡：对 Coinbase 的需求落后于币安等其他主要交易所。
虽然该指数的短期波动可以被视为市场噪音，但八周的下降趋势表明市场动态发生了更持久的转变。这一趋势是在比特币面临更广泛挑战的背景下出现的，包括 6 月份现货比特币 ETF 的大量资金流出、价格走势疲软以及交易者的避险情绪增加。
对于希望可持续复苏的多头来说，理想的情况是，比特币现货 ETF 的资金重新流入，Coinbase 溢价指数恢复正值，这表明美国买家重新燃起信心和参与。在那之前，任何反弹都可能仍然脆弱，并且容易受到势头减弱的影响。
尽管不应孤立地看待 Coinbase 溢价指数（最好将其与 ETF 流量、外汇储备、衍生品头寸和现货交易量等指标一起解读），但它仍然是美国市场情绪的重要晴雨表。目前，这种情绪已经滞后。此报告基于 CryptoQuant 的数据。
新闻台的文章。由塞缪尔·雷编辑。