Circle (CRCL) 股票经历了单日最大跌幅之一，暴跌 17.55%，市值蒸发近 36 亿美元。此次大幅抛售是由两个因素共同推动的：被排除在主要市场指数之外以及稳定币行业的竞争加剧。
罗素指数移除引发机构抛售
导致下跌的主要催化剂是，在 FTSE Russell 年度重组期间，Circle 从五个罗素增长指数中移除，包括罗素 1000 增长指数、罗素 3000 增长指数和罗素中型增长指数。这一过程根据规模和增长指标对公司进行重新分类，而指数变化通常会促使机构和被动基金自动进行重新平衡。
因此，许多基金可能会出售 CRCL 股票以符合更新后的基准，从而放大下行压力。 Simply Wall St 的数据显示，CRCL 较上个月已下跌 32.8%，这表明投资者早在官方宣布之前就已经预料到了该指数的变化。
OpenUSD 成为 USDC 的直接威胁
包括 Visa、Ripple、Stripe、Coinbase 和 BlackRock 在内的 140 多家公司推出了 OpenUSD (OUSDUSD)，这是一种新的美元支持的稳定币，旨在与 Circle 的 USDC 直接竞争，这加剧了压力。
与 USDC 保留 40% 的储备收益并将 60% 分配给合作伙伴不同，OpenUSD 计划与生态系统参与者分享 100% 的储备收益。这种更慷慨的收入模式使 OpenUSD 对潜在采用者极具吸引力，并对 Circle 的业务战略构成了重大挑战。
Circle 首席执行官捍卫 USDC 的市场地位
对此，Circle 首席执行官杰里米·阿莱尔 (Jeremy Allaire) 强调，稳定币市场以“赢家通吃”的动态运作。他认为，USDC 长达十年的业绩记录、监管合规性、深度流动性和网络效应仍然是其核心优势。
Allaire 强调，USDC 在 2026 年第一季度处理了近 30 万亿美元的链上交易，约占所有美元稳定币交易量的 80%，而所有其他美元稳定币加起来仅占 20%。尽管竞争日益激烈，Circle 仍然认为整个稳定币市场正在迅速扩张，为多个参与者的成功创造了空间。