由于通胀担忧，比特币飙升至 6 万美元以上，但 6.5 万美元的反弹面临阻力

前美联储官员 Kevin Warsh 强调了对顽固通胀的担忧，比特币 (BTC) 攀升至 60,000 美元以上，引发短期反弹。然而，分析师警告称，多种宏观经济阻力——包括美国现货比特币 ETF 的持续资金外流、美元走强以及固定收益回报飙升——可能会延迟或破坏向 65,000 美元的可持续走势。

美国 5 年期国债收益率（左）与比特币/美元。来源：TradingView

美国5年期国债收益率近期跃升至4.22%，反映出投资者对政府债务更高回报的需求。尽管 WTI 原油价格触及四个月低点且通胀显示出缓和迹象，但市场越来越预期货币状况将收紧。 CME FedWatch 工具的期货数据目前表明 9 月份加息的可能性为 64%，较一个月前的 23% 大幅上升。

9 月 16 日美联储利率的隐含赔率。资料来源：CME FedWatch 工具

美元走强（反映在 DXY 指数接近一年高点）正在给比特币和黄金等非收益资产带来压力。尽管周三小幅上涨，但过去两个月金价已下跌 12%。

黄金/美元（左）与美元走强 (DXY) 的对比。来源：TradingView

人工智能行业的强劲表现提振了投资者对美国经济的信心，纳斯达克 100 指数上涨 25%。然而，近期半导体股的疲软——例如在 SK 海力士和三星宣布产能扩张后，美光 (MU) 和闪迪 (SNDK) 盘中下跌超过 9%——可能预示着潜在的转变。尽管如此，iShares SOX Semiconductor ETF (SOXX) 在三个月内飙升了 78%，表明更广泛的实力仍然完好无损。

美国上市现货比特币 ETF 每日净流量（美元）。来源：SoSoValue

与此同时，美国上市的现货比特币 ETF 的持续资金外流正在削弱看涨情绪。这些资金外流强化了负反馈循环，利空消息放大了价格下跌，而积极的事态发展影响有限。由于比特币的交易价格仍比历史高点低 53%，60,000 美元的水平可能无法作为可靠的支撑。

公司的发展也反映出谨慎态度：Strategy (MSTR) 增加了现金储备，以确保 17 个月的股息覆盖率，但其可变利率 Stretch 优先股 (STRC) 的交易价格仍远低于新发行所需的 100 美元门槛。尽管 STRC 的股息从 11.5% 升至 12%，但投资者兴趣依然低迷。