在加密货币市场大部分表现落后的情况下飙升至历史新高后，Hyperliquid 的原生代币 HYPEUSD 进入了显着回调，引发了投资者对其近期走势的争论。
这次调整使市场产生了分歧：一些人认为这是一个折价的战略切入点，而另一些人则认为涨势可能已经见顶。一位著名分析师表示，真正的信号不仅仅在于价格走势，还在于 Hyperliquid 独特的回购模式和即将到来的催化剂。回购继续支撑炒作
Hyperliquid 仍然是最大的链上永续期货交易所，产生的实际交易费用直接为 HYPE 代币回购提供资金。自推出以来，该协议已花费超过 10 亿美元回购 HYPE，使超过 4000 万枚代币退出流通。
但是，存在一个关键的依赖性：回购强度与交易量相关。随着经济活动放缓，购买压力也随之加大。事实上，即使 HYPE 达到新高，季度回购额也已从 3 亿多美元下降到 2 亿美元以下。
预计第四季度将出现新的催化剂
今年晚些时候，一个潜在的游戏规则改变者即将出现。 Hyperliquid 最近批准了第二个回购机制，将从其超过 60 亿美元的 USDC 储备中获得的约 90% 的利息分配给购买 HYPE。分析师估计，一旦该计划在第四季度启动，年度购买压力可能会增加高达 2 亿美元。
尽管如此，风险依然存在。每月代币解锁计划持续到 2027 年，ETF 需求已开始降温，新的回购模式取决于持续的高利率。此外，围绕协议资助的回购的监管不确定性仍未解决。
该分析师强调，投资者应监控基本指标，例如 USDC 存款、交易量、协议费用生成以及第二次回购系统的推出时间表，而不是短期价格波动。
ETF 需求显示出早期疲劳
HYPE ETF 最初势头强劲，推出后连续 16 天有资金流入。然而，他们在 6 月初就录得首日资金流出，这表明机构的兴趣可能无法长期得到保证。
价格展望
尽管最近有所下跌，但分析师并不相信涨势已经结束。她将当前的回调解释为第四季度回购扩张之前的“压力测试”。需要关注的关键指标包括 USDC 余额、交易活动、实际回购执行和解锁时间表。
截至目前，HYPE 交易价格为 63.43 美元，过去 24 小时下跌 2.5%，日交易量为 5.562 亿美元。按市值计算，该公司排名第 9 位，估值近 160 亿美元。