根据 The Block 的价格页面，比特币周四交投于 61,000 美元上方，在本周早些时候跌至 21 个月低点后收复部分失地。
美国The Block 汇编的数据显示，7 月 1 日，现货比特币 (BTC) 交易所交易基金净流出 2.96 亿美元。其中，灰度比特币迷你信托ETF单日最大流入额为3630万美元。相比之下，现货以太坊 (ETH) ETF 净流入 1,480 万美元，其中贝莱德 (BlackRock) 的 ETHA 净流入 3,660 万美元。
在此之前，现货比特币 ETF 经历了充满挑战的 6 月份，该 ETF 损失了 45 亿美元，这是自 2024 年 1 月推出以来最糟糕的一个月，仅贝莱德的 IBIT 就造成了 35.5 亿美元的资金流出。
根据 Glassnode 分析师 Chris Beamish 的说法，长期比特币持有者在延长分配阶段后已恢复积累。钱包群体的购买活动正在扩大，包括持有 100 至 1,000 BTC 的小持有者和实体。在本次回撤中，亏损的比特币（1083 万比特币）首次多于盈利的比特币（922 万比特币）。
Beamish 强调，Coinbase 订单簿的出价很高，并且经销商伽玛定位越来越支持当前价格，这是市场结构稳定的迹象。然而，Hyperliquid 上的杠杆交易员已将净多头敞口推至观察期内的最高水平。与此同时，期权交易者正在寻求下行保护，看跌/看涨交易量比率达到一年来的最高点。隐含波动率上升表明触底过程的早期阶段，但比米什警告说，最终投降驱动的波动率飙升“尚不能排除”。在宏观方面，美联储在新任主席凯文·沃什 (Kevin Warsh) 的领导下，在 6 月份连续第四次会议维持利率不变，其鹰派立场将降息预期最早推迟至 2027 年。
Bitfinex 的另一项分析将抛售归因于加密货币本地卖家，而不是宏观条件。尽管美国国债收益率下降，标准普尔 500 指数本季度收于创纪录的 7,449 点（年初至今上涨 9.6%），但比特币重新测试了周期低点，这是本周期第四次收益率下降与 BTC 价格下跌同时发生。比特币的周期低点最初于 6 月 25 日触及 58,000 美元，并于 6 月 30 日重新测试，并在第三季度初进一步跌至 57,800 美元。 6 月 26 日的季度期权到期（BTC 和 ETH 名义价值 106 亿美元，为历史第三大期权）未能提供价格支撑。
比特币仍低于 68,000 美元附近的“伽玛翻转”水平，经销商对冲往往会放大波动性。 25 德尔塔偏差占看跌期权的 5.2%，Bitfinex 将其描述为“恐惧加剧”。
Bitfinex 将抛售压力与两个主要买家群体同时转变为卖家联系起来。截至 6 月 26 日，现货 ETF 已连续第七周出现净赎回，总额为 17.9 亿美元，为有记录以来第二糟糕的一周，其中 IBIT 领衔，其平均持有者目前水下约 40%。
此外，Strategy 董事会于 6 月 29 日授权出售最多 12.5 亿美元的比特币，以增加美元储备并履行义务，因为其 STRC 优先股股息从 7 月 1 日及之后记录日期的 11.5% 增加至 12%。MicroStrategy (MSTR) 目前的交易价格比其持有的比特币价值低约 30%，这是自 2020 年开始积累以来的首次持续折扣。
Bitfinex 指出，总实现价格（代表所有流通供应的平均获取成本）约为 53,000 美元，比现货价格低约 9%。从历史上看，这个水平标志着全面投降。该公司称“已实现价格是牛市中最有力的结构性论据”，但补充说它仍然是“只有在机械卖家允许的情况下才会提供支撑。”
关于以太坊，XS.com 的 Simon-Peter Massabni 将其从 1,500 美元低点反弹至 1,600-1,620 美元视为技术性抄底，而不是确认的逆转。现货 ETH ETF 已连续七周出现净流出，总额约为 11.8 亿美元，可能连续第八周出现负流出。 Massabni 强调，需要保持在 1,500 美元以上并稳定 ETF 流量，以达到 1,700-1,800 美元的目标；跌破 1,500 美元可能会延续下跌趋势。在宏观经济方面，Capital.com 的凯尔·罗达 (Kyle Rodda) 指出，尽管市场整体上涨，但美国科技股仍对华尔街造成压力。 ISM 制造业数据显示价格压力有所缓解，美联储主席沃什暗示通胀可能已见顶。交易员将 7 月份加息的可能性从本周早些时候的 33% 降低至 28%。
周四的非农就业报告（因 7 月 4 日假期而提前发布）显示，仅新增 57,000 个就业岗位（预期为 111,000 个），失业率从 4.3% 降至 4.2%。在特朗普总统表示愿意延长停火谈判后，油价跌至美伊战争前以来的最低水平。
Capital.com 的 Daniela Hathorn 写道，尽管地缘政治紧张局势有所缓解，但市场进入下半年仍持谨慎态度。人们仍然关注劳动力数据是否证明沃什领导下的美联储“长期走高”立场是合理的。沃什在欧洲央行辛特拉论坛上表示，“如果有人认为我们会对通胀率高于 2% 感到满意，他们会失望的。”她还指出，美元/日元从 162 以上的数十年高点回落似乎是获利了结，而不是央行干预，由于美联储和日本央行的政策分歧，美元走强仍然受到青睐。Hashdex 首席信息官 Samir Kerbage 认为，随着投资者对人工智能股票和 IPO 的关注，加密货币的基本论点正在得到加强。他列举了第二季度生态系统交易量创历史新高、2026 年上半年稳定币交易量已超过 2025 年全年、以及今年代币化现实世界资产增长超过 60% 的情况。 Kerbage 在谈到潜在的资本回流到加密货币时表示：“当它到来时，它往往会迅速移动。”他建议顾问在整个周期内调整头寸规模，而不是将暂时的变化误解为结构性崩溃。
根据 Bitfinex 的数据，交易所储备处于七年来的最低水平，约为 221 万比特币，而长期持有者供应量达到创纪录的 1630 万比特币，目前还没有任何分配迹象。
根据 The Block 的价格页面，截至发稿时，比特币的交易价格约为 61,500 美元，以太币的交易价格约为 1,664 美元。
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