比特币鲸鱼在过去两周内积累了超过 270,000 BTC，与机构投资者继续撤资导致美国现货比特币 ETF 创纪录的资金流出形成鲜明对比。
据 Odaily 报道，链上分析强调这种差异是一种反复出现的周期性模式——机构资本退出市场，而长期持有者和鲸鱼地址介入进行积累。从历史上看，类似的动态也出现在周期底部附近，这表明比特币从短期交易者重新分配给坚定的长期投资者。链上数据进一步显示，现货市场溢价仍然为负，反映出现货交易场所的购买需求低迷。与此同时，大钱包持续增加比特币持有量，增强了财力雄厚的参与者的信心。
当前的市场结构被描述为与长期资本的战略积累同时发生的制度去杠杆化阶段——这种动态在比特币市场周期的过渡时期经常观察到。